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投机基金借产油国炒作 4月才是原油投资者噩梦的开端
发布时间:2017-11-06 15:05:31

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  4月对原油投资者来说注定是个不眠月,国际油价首个交易日便“大出血”,重挫逾4%。从两大原油期货主力合约的价格走势看,此轮原油反弹走势已宣告终结。近期油价反弹主要是受到全球主要产油国可能达成冻产意向的提振,如今人们越来越清醒地认识到,冻产计划的推进和实施远比想象中复杂。

  欧佩克和非欧佩克产油国将于4月17日举行会谈,计划商讨冻结石油产量,市场期待产油国携手改善国际油市供需失衡的局面。但金十此前曾报道,伊朗官方表示,要将原油产量提高到制裁以前的日均400万桶的水平后,才会冻结石油产量。利比亚驻欧佩克代表也表示,该国将配合伊朗抵制冻产协议,计划不出席将于4月17日召开的产油国会议。4月1日,沙特阿拉伯官员表示,该国是否冻结石油产量,取决于包括伊朗在内的其他主要产油国是否冻产,沙特不会单独进行产量冻结,这令冻产协议前景埋下隐患。

  不过,油市对沙特的反应并不如以往那么强烈。市场的焦点似乎开始转变,因为目前最有可能增产的是利比亚、伊朗和美国,它们对参与冻产协议并不积极。当然,欧佩克对油市仍有影响力,只是这种影响力可能在逐渐消退。因此,4月17日的冻产会议可能并不会取得市场上的人们那样想要的结果。

  而且,伊朗将是未来一年油价顶部的重要压力。制裁已于1月18日解除,根据伊朗财长表态,伊朗力争未来几个月恢复至制裁前的平均350万桶/天产量,目前伊朗产量为293万桶/天,意味着供给增量为60万桶/天,如果恢复至产量峰值390万桶/天,那么增量将会高达100万桶/天,要知道全球原油供给超过需求差额最大的时候也就是270万桶/天,这多出来的100万桶/天供给不可小觑,因此伊朗恢复产量的速度是油价的核心。

  且最新数据显示,欧佩克3月原油产量仍在大幅增加,主要源于伊朗、伊拉克产量增加的拉动。其中,伊朗3月原油产量已达到320万桶/天,为2012年5月以来的最高水平。美国原油库存也在不断刷新历史纪录,美国能源信息局3月30日公布的原油数据显示,上周美国全国的商业原油库存增加230万桶至5.348亿桶,目前的库存水平较去年同期高6340万桶。

  根据Rystad公司数据,目前40左右油价基本跌穿了所有欧佩克国家的财政盈亏平衡油价;击穿了全球2/3产量的边际成本,仅有部分中东传统油田逃过一劫;击穿了几乎美国全部页岩油产地平衡油价;全球主要石油公司皆出现了利润大幅下滑或亏损。基本面的利空一直是阻碍国际油价进一步上涨的天花板,在市场人士看来,基本面并没有根本改善,国际油价激升逾50%显然并不合理。

  在这轮油价反弹中,投机基金借机炒作起到了推波助澜的作用。期货价格是石油定价的参考,这就决定了其金融属性极为强烈。美国商品期货交易委员会(CFTC)4月2日发布的报告显示,截至3月29日当周,投机者持有的纽约原油投机性净多头减少2466手合约至305511手合约;空头仓位增加9265手至229126手,表明投机者看多原油的意愿降温。

  

  2015年,国际油价大幅反弹出现在4、5月份,可到了下半年被打回原形,并不断滑向深渊。今年这轮油价反弹更早一些,不过,眼下这轮大反弹已如强弩之末,未来还能支撑多久仍是未知数。

  来源:和讯网,金十新闻有所改动

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